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股票：選擇抗通脹板塊
理論上而言，通脹時期資產(chǎn)價格會上漲，[新加坡公司注冊規(guī)定]投資的股票也應(yīng)該會漲。但是影響股市的上漲因素還包括流動性、宏觀經(jīng)濟(jì)等，所以要綜合起來看。作為普通投資者需要調(diào)整策略，選股時都很重要。
上半年，A股市場遭遇"滑鐵盧"，在短短3個月的時間里下跌了800多個點，股民遭到前所未有的打擊，但是也有一批股票展現(xiàn)出了不凡的抗跌性，醫(yī)藥股就是其中之一，而近期盡管大盤整體仍處于膠著狀態(tài)，但醫(yī)藥板塊表現(xiàn)格外精彩，繼經(jīng)歷"超級細(xì)菌"和"蜱蟲"兩波概念炒作后，近期的紅眼病更是讓醫(yī)藥股一飛沖天。
某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為前期看好醫(yī)藥股的邏輯依然成立。政策面上，3個行業(yè)相關(guān)"十二五"規(guī)劃（生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥流通行業(yè)、新藥科技創(chuàng)新重大專項）將在近兩月陸續(xù)出臺，對板塊構(gòu)成持續(xù)的支撐；業(yè)績面：以2011年PE來看，成長股的估值溢價并不算很高。按照這個邏輯，三季報陸續(xù)披露后業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)，估值水平有望進(jìn)一步提升。
其次，業(yè)內(nèi)人士也指出，上半年受益于通脹預(yù)期的農(nóng)業(yè)股下半年應(yīng)繼續(xù)關(guān)注，從8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽表中可看到，8月的通脹從結(jié)構(gòu)上看主要是由于食品類價格的快速上行引發(fā)的。食品價格單月環(huán)比上漲就達(dá)到2.0%，同比上漲為7.5%，糧食價格、蔬菜價格和肉禽價格漲勢較猛：8月份，國家統(tǒng)計局50個城市食品價格數(shù)據(jù)顯示，蔬菜價格環(huán)比上漲8.7%，豬肉價格同比上漲7%。隨著國慶節(jié)的到來，可以預(yù)見，10月份公布的9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中農(nóng)產(chǎn)品價格仍會進(jìn)一步上漲。在漲價的預(yù)期下，農(nóng)業(yè)股走勢將強(qiáng)于大市，農(nóng)業(yè)股的機(jī)會不應(yīng)錯過。
另外，作為抗通脹主力黃金股的實力也不可小覷，7月底以來，黃金價格出現(xiàn)一波強(qiáng)勁的升勢，至上周已再度逼近歷史高點。市場分析人士認(rèn)為，避險情緒和需求旺盛是推動近期金價走高的主要因素。從國際環(huán)境看，目前，希臘、葡萄牙等歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)懸而未決給國際貨幣體系帶來較大不確定性，導(dǎo)致市場避險情緒上升。另外，前期經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期各國擴(kuò)張貨幣政策埋下高通脹的種子，因此黃金的表現(xiàn)值得期待。從A股市場看，黃金價格的上漲也帶來了黃金股的走高。8月份以來，滬指上漲2.5%，而黃金板塊上漲達(dá)到10.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。
此外，在全球變暖，環(huán)境日趨惡劣的背景下，對于新能源的研究將成為未來很長一段時間內(nèi)的熱點，新能源概念的股票也值得投資者關(guān)注。
基金：眼下或仍可重點關(guān)注債基
基金圈流行一個說法，每年募集規(guī)模最大的基金品種，即為當(dāng)年市場最大的投資方向。今年發(fā)行的工銀瑞信雙利基金首募規(guī)模達(dá)140.53億份，成了今年以來首只超百億的新基金。很顯然債券型基金憑借著較低的風(fēng)險、較為穩(wěn)健的收益?zhèn)涫軅�人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，今年以來混合債券基金的平均收益超過5.5%，其中領(lǐng)頭羊長盛積極配置債券基金今年以來收益更是超過12%，近一年收益率更是達(dá)到近18%。"未來絕對收益和分享中國經(jīng)濟(jì)成長收益，將是主要投資依據(jù)。"長盛積極配置債券基金的基金經(jīng)理蔡賓表示。
盡管CPI數(shù)據(jù)在上個月創(chuàng)下22個月新高的背景下，市場對加息的預(yù)期增強(qiáng)，持續(xù)火爆的債券基金發(fā)行也讓投資者對后市有一絲擔(dān)憂。但業(yè)內(nèi)相關(guān)專家的看法仍比較樂觀。
中信證券新近研究報告指出，盡管債券市場短期內(nèi)存在壓力，但從中長期來看，在未來債券市場面臨的環(huán)境較為有利。首先，年內(nèi)通貨膨脹的高點將過，四季度會呈持續(xù)下降的態(tài)勢，這對于債券收益率將提供有力的支撐；其次，由于房地產(chǎn)價格并未出現(xiàn)明顯回調(diào)，國家再次啟動寬松貨幣政策的可能性較��；再次，三季度末商業(yè)銀行貸存比監(jiān)管結(jié)束以及"十一"長假之后，市場資金面將重回相對寬裕的狀態(tài)，流動性偏緊而引發(fā)收益率上行的風(fēng)險相對有限；最后，債券的供給雖然會有一定增加，但是來自于基金、銀行理財產(chǎn)品等方面的需求同樣強(qiáng)烈，出現(xiàn)供大于求的可能性很小。所以今年四季度或明年一季度債券市場將可能迎來一輪新的上漲。
基金業(yè)內(nèi)人士同時指出，如果加息，對于已成立的債券基金是會有一定影響，將帶來債券凈價的下跌，但對于尚未成立的債券基金而言，加息之后債券收益率將普遍提高。在這種形勢下，中秋國慶雙節(jié)后發(fā)行的債基，大家可以關(guān)注，比如南方廣利回報債券基金。一方面，由于該債券型基金，既沿襲了其自身穩(wěn)健投資風(fēng)格的市場定位，同時也加入了在低風(fēng)險前提下能夠明顯提升收益的元素--信用債和股票投資，同時通過限制股票投資比例鎖定了下跌風(fēng)險，有利于規(guī)避股市的投資風(fēng)險，安全性也更加有保證；另一方面，南方基金有十分豐富的投資經(jīng)驗，有非常專業(yè)的投研團(tuán)隊，再加上"金牛基金經(jīng)理"韓亞慶掌舵，因此可以預(yù)計，南方廣利在安全性和收益性上將有較好的表現(xiàn)，能充分滿足個人及家庭為健康、教育和住房等未來美好生活的安全投資需求，為普通個人投資者提供了收益穩(wěn)定的中長期投資品種。
不過值得注意的是，大家在購買債券基金時根據(jù)自身需求選擇不同類別的產(chǎn)品，債券基金大致可以分為兩類，一類屬于純債基金，另一類為混合債券基金，后者一般可以配置20%左右的股票資產(chǎn)，進(jìn)而通過靈活操作來提高產(chǎn)品收益。
相比于今年格外風(fēng)光的債基，在A股市場整體下挫的背景下，股票型基金在今年上半年表現(xiàn)不佳，納入統(tǒng)計的股票方向基金中，上半年幾乎"全軍覆沒"，僅嘉實主題一只實現(xiàn)盈利。不過好在近兩個月業(yè)績增長不少。市場一旦有所起色，股基的爆發(fā)能力還是不容小覷。下半年尚未過半，股票型基金們已借A股結(jié)構(gòu)性行情的東風(fēng)，打了一個漂亮的翻身仗。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，220只納入統(tǒng)計的股票型基金中，今年以來獲得正收益的股基猛增至139只，華商基金、東吳基金、銀河基金、信誠基金等中小基金公司旗下基金則繼續(xù)領(lǐng)跑，其中華商盛世成長以40.03%的收益率繼續(xù)位居今年以來股基收益率榜首。
"在股市進(jìn)入上行階段后，股票型基金往往能獲得更好的收益，不懂基金的投資者可以挑選公司規(guī)模較大、基金經(jīng)理名聲大的基金進(jìn)行投資。"業(yè)內(nèi)人士建議投資者除了關(guān)注債基，還是不應(yīng)完全擯棄股基。不過，連續(xù)兩個月的上漲行情能否持續(xù)，正成為許多基金經(jīng)理的最大隱憂。種種跡象顯示，中小盤股的炒作正日漸乏力，而大盤藍(lán)籌股卻不漲反跌，市場進(jìn)一步上揚的動力明顯不足。如何將勝利果實保持到底，將成為接下來幾個月里基金經(jīng)理的最大考驗。"股基的增長能力和基金公司實力、基金經(jīng)理的能力都有必然聯(lián)系，這個需要精挑細(xì)選。"
信托：適合手握百萬的高端客戶
資金實力雄厚的投資者可能對銀行的理財產(chǎn)品并不感興趣，因為有些產(chǎn)品雖然年化收益率能跑贏3.5%，但還是太低；不少人就想著投資樓市，但眼下因政策不明，大家也不敢輕易下手；而參與股市，眼下顯然是高風(fēng)險未必有高收益，所以手中閑錢一大把的人們倒是可以將目光投向信托公司的系列產(chǎn)品。
房地產(chǎn)信托在理財市場上一直是投資者的"寵兒"。雖然上半年房地產(chǎn)市場"急轉(zhuǎn)直下"，但相關(guān)房地產(chǎn)信托在市場上仍是供不應(yīng)求。投資者如此看好房地產(chǎn)信托，一方面是對未來幾年房地產(chǎn)市場的堅定支持，另一方面是被房地產(chǎn)信托較高的預(yù)期收益率所吸引。
"根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，投資房地產(chǎn)企業(yè)的信托產(chǎn)品平均收益率在各類信托產(chǎn)品中屬于最高，年化可以達(dá)到8.25%-9.00%，而10%甚至更高的收益率也并不少見。"杭州某信托公司理財經(jīng)理介紹，"加上去年下半年銀監(jiān)會《中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》的下發(fā)，監(jiān)管層對于銀行將信貸資產(chǎn)打包成為信托理財產(chǎn)品的行為加以嚴(yán)控。銀行的理財產(chǎn)品比以往更為單一了，原本投資銀行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的投資者也開始轉(zhuǎn)移視線，我的不少在銀行工作的朋友最近也經(jīng)常問我，是不是有比較好的信托產(chǎn)品可以投資，他們的很多客戶手里的錢就都躺在銀行一個多月了。"
除了房地產(chǎn)信托這種明星產(chǎn)品外，很多全新的信托模式也出現(xiàn)在上半年的信托理財市場上，而文化產(chǎn)業(yè)成為關(guān)注度最高的新領(lǐng)域。比如，國投信托推出的國投飛龍藝術(shù)品基金·保利2號集合資金信托計劃，以及北京出現(xiàn)的版權(quán)信托。
藝術(shù)品投資是近期國內(nèi)理財市場上的"新秀"，[在新加坡設(shè)立公司代表處]但由于對管理人的資產(chǎn)管理能力具有高要求，再加上該行業(yè)在國內(nèi)發(fā)展尚未成熟，因此目前少有信托公司涉足。國投信托可謂是業(yè)內(nèi)藝術(shù)品投資信托的"吃螃蟹者"，在產(chǎn)品的設(shè)計上也有不少獨到之處。首先，信托資金主要用于購買數(shù)名著名畫家知名畫作的收益權(quán)，這與以往畫作的所有權(quán)相比有著很大的區(qū)別。其次，這個信托還設(shè)有回購協(xié)議以規(guī)避藝術(shù)品價格波動過大的風(fēng)險，這樣即使在金融危機(jī)等影響下，藝術(shù)品價格可能會出現(xiàn)大跌的狀況，但其仍能有效地增加投資的安全系數(shù)。
但是值得注意的是信托產(chǎn)品更多地針對高端客戶，起售點都在100萬元至300萬元，對于普通投資者來說門檻較高。
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