10月13日，中國海關(guān)總署發(fā)布進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，以人民幣計(jì)價(jià)，9月出口總值13001.41億元，同比增長-1.1%；進(jìn)口總值9239.82億元，同比下降17.7%。當(dāng)月進(jìn)出口總值為22241.24億元，同比回落8.8%，貿(mào)易順差3761.59億元。

　　據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)�業(yè)人士表示，中國進(jìn)出口狀況面臨國內(nèi)外市場(chǎng)的雙重“緊縮”壓力，改進(jìn)中國外貿(mào)狀況，亟待全球市場(chǎng)環(huán)境的改善。[注冊(cè)香港公司好處詳解]中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力仍存，降息、降準(zhǔn)等適度寬松政策或會(huì)出臺(tái)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是緩解經(jīng)濟(jì)增長壓力的核心內(nèi)容，以服務(wù)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)為主的高附加值行業(yè)已在培育之中。長期來看，中國經(jīng)濟(jì)雖尚存問題，但新的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力已在積聚。

　　提振外貿(mào)需全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

　　較8月出口總值同比降幅6.1%，9月出口跌幅收窄。據(jù)民生證券宏觀分析師張瑜分析，“8·11”匯改之后人民幣對(duì)美元貶值幅度一度接近5%，企業(yè)或加快履行合同、出口交貨，使得以人民幣計(jì)價(jià)的出口跌幅明顯收窄。此外，國內(nèi)一系列穩(wěn)外貿(mào)措施及“一帶一路”戰(zhàn)略下的相關(guān)項(xiàng)目逐步落地，或?qū)?月中國出口狀況有所提振。

　　在她看來，人民幣對(duì)美元貶值對(duì)出口的貢獻(xiàn)更多來自計(jì)價(jià)因素，而非實(shí)際出口數(shù)量的增加。首先，全球人口老齡化推動(dòng)發(fā)達(dá)國家儲(chǔ)蓄與投資缺口收窄，全球貿(mào)易平衡早已被打破；其次，中國國內(nèi)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)弱化；再者，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，TPP與TTIP等新貿(mào)易規(guī)則將對(duì)中國出口帶來一定挑戰(zhàn)。“中長期來看，即便人民幣對(duì)美元匯率大幅貶值，出口也不會(huì)再成為增長動(dòng)力�！彼�說。

　　反觀全球市場(chǎng)需求仍處萎靡之勢(shì)，民生證券宏觀分析師朱振鑫表示，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和股市、匯市動(dòng)蕩影響，從6月起經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩。從韓國、臺(tái)灣等出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)來看，新興市場(chǎng)的出口需求也仍未擺脫低迷。

　　與出口情況相反，與8月進(jìn)口總值同比增幅-14.3%相較，9月進(jìn)口同比數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化。對(duì)此，張瑜認(rèn)為，除了與人民幣匯率貶值有關(guān)，其主要原因在于中國國內(nèi)需求低迷和產(chǎn)能過剩的長期趨勢(shì)未得到轉(zhuǎn)變，企業(yè)生產(chǎn)難以擴(kuò)大，仍以去庫存為主。9月PMI原材料庫存與產(chǎn)成品庫存指數(shù)雙雙加速萎縮，與此同時(shí)，疊加美元強(qiáng)勢(shì)下的生產(chǎn)性大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口端恐將繼續(xù)承壓。

　　對(duì)于價(jià)格下跌至今尚未觸底的全球大宗商品需求，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿于10月7日在利馬參加美洲開發(fā)銀行舉辦的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上談到，中國總體經(jīng)濟(jì)增速的變化對(duì)國際市場(chǎng)大宗商品需求增速有所影響，但不是主要的。中國對(duì)國際大宗商品需求的變化更多地取決于其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化：隨著中國經(jīng)濟(jì)向服務(wù)業(yè)和綠色化轉(zhuǎn)型，中國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)和增速也必然發(fā)生變化。未來，投資構(gòu)成中的更大比重應(yīng)該是有技術(shù)含量的投入品。

　　結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)增長“解壓”的關(guān)鍵

　　9月貿(mào)易順差3761.59億元，比8月增加81.27億元，持續(xù)處于高位。張瑜分析認(rèn)為，貿(mào)易順差擴(kuò)大，在理論上有助于擴(kuò)大外匯凈收入，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的信心，但實(shí)際運(yùn)行中，這對(duì)匯率的支撐作用有限。從匯率政策來看，在目前人民幣匯率短期企穩(wěn)，國內(nèi)外市場(chǎng)匯率趨穩(wěn)的環(huán)境下，中國央行或逐步減少外匯干預(yù)。這意味著外匯占款缺口縮小，將致使央行暫緩降準(zhǔn)。但是，美聯(lián)儲(chǔ)加息舉措只是推后并未消失，內(nèi)外利差收窄將加劇貶值預(yù)期，可見央行持續(xù)干預(yù)的成本會(huì)不斷走高，未來可能會(huì)適度釋放壓力。

　　據(jù)朱振鑫分析，[杭州注冊(cè)香港離岸公司服務(wù)]第四季度穩(wěn)增長仍是政策實(shí)施的主要目的�！癈PI再度回落，人民幣企穩(wěn)下資本外流壓力暫緩，前期的寬松掣肘已打開，穩(wěn)定偏松的貨幣政策仍將繼續(xù)保持。在三季度GDP‘破7’的倒逼壓力下，四季度或?qū)⒔迪�、降�?zhǔn)�？紤]到人民幣匯率短期企穩(wěn)，降息政策可能會(huì)先于降準(zhǔn)。除此之外，在基礎(chǔ)建設(shè)方面，加大力度穩(wěn)投資。通過建立專項(xiàng)建設(shè)資金、PPP等投融資模式，推進(jìn)鐵路、地下管廊、棚改等重點(diǎn)基建項(xiàng)目建設(shè)。”

　　外貿(mào)作為以往拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，在當(dāng)下已不再是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的核心動(dòng)力。那么，如何看待傳統(tǒng)引擎力量的削減和中國經(jīng)濟(jì)的增長壓力？

　　馬駿在美洲開發(fā)銀行舉辦的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上表示：“與中國‘舊經(jīng)濟(jì)’相關(guān)的高頻數(shù)據(jù)，比如煤炭價(jià)格、電力消費(fèi)量、貨運(yùn)量等等，這些數(shù)據(jù)與高耗能、高污染的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)高度相關(guān)。而由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的快速轉(zhuǎn)型，這些產(chǎn)業(yè)正在走下坡路，占GDP的比重不斷下降。應(yīng)該更多地看電子商務(wù)、醫(yī)療、保健、環(huán)保、新能源、旅游、娛樂等行業(yè)，這些行業(yè)的成長遠(yuǎn)高于總體經(jīng)濟(jì)增速。服務(wù)業(yè)和綠色產(chǎn)業(yè)將成為未來經(jīng)濟(jì)增長的主要支撐。”

　　馬駿稱，雖然中國在過去幾個(gè)季度中面臨著經(jīng)濟(jì)減速的壓力，但是支持增長的積極因素正在逐步增加。他指出，最近幾個(gè)月中國房地產(chǎn)銷售明顯回升，將有助于在明年上半年穩(wěn)定房地產(chǎn)投資；地方政府債務(wù)置換明顯降低了許多基建項(xiàng)目的融資成本，有助于支持基礎(chǔ)設(shè)施投資的較快增長；過去幾個(gè)季度出臺(tái)的穩(wěn)增長宏觀措施在經(jīng)過一段時(shí)滯之后，也將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生更加明顯的效果。